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8月黑色系迎来开门红 铁矿石再度大涨
来源:www.sekifc-ooedobakufu.com 点击: 2020/8/5 8:43:09

截至周一下午收盘,黑色系集体上涨,铁矿石涨逾4%,焦炭、热卷、螺纹涨逾2%。晚间夜盘交易时段,截至记者发稿,铁矿石主力合约涨幅为2.38%,焦煤、焦炭、螺纹和热卷期货的主力合约均飘红。国泰君安期货铁矿石研究员马亮告诉记者,全市场共性的来自于宏观层面的乐观预期推动,带来了黑色系甚至整体工业品价格重心的持续上移,而铁矿石作为在黑色系中静态供需情况****的品种,涨幅也居前,铁矿石**新港口库存为1.14亿吨,较去年同期低200万吨,较年初低1160万吨,无论是同比还是相较于年初,库存都是在持续去化的。需要注意的是,从今年国内疫情爆发后,节后国内出台了强有力的刺激政策,从4月份开始,财政及货币政策都有明显加码,市场利率的持续下行和地方基建项目的发力,4月份开始的国内复产复工表现极为强劲,黑色系整体库存都出现了快速去化。宏观的乐观预期与产业层面的高去库形成了强有力的共振,在整个二季度,伴随着宽松政策的持续落地,铁矿石去库加速,5月份单月港口库存下降超过600万吨,在宏观与产业出现了有效的同向共振的前提下,价格也出现了流畅上涨。“进入二季度后,宏观的乐观预期仍然存在并且有一定程度的强化,截止到目前这种乐观的预期仍然是主导市场的核心驱动,但是与二季度的共振不同的是,从7月份开始,不论是钢材还是铁矿石,去库速度均出现了明显的放缓甚至是库存的积累,铁矿石从6月末至今出现了连续六周累库,目前的库存为1.14亿吨,比6月出现的年内低点高785万吨。”马亮说。记者从受访人士处获悉,造成铁矿石港口库存连续反弹的原因主要来自于外矿供应的恢复,整个7月至今国内生铁产量高位小幅波动,上周铁水产量再次刷新历史新高,在国内需求强度依然维持在高位的情况下,外矿发运的持续增加是造成港口库存积累的主要原因。据悉,6月至今澳巴发运量均值较1—5月增长接近20%,其中VALE发运的恢复较为明显,1—5月VALE周发运均值仅有407万吨,而6月至今达到565万吨,增长38.8%,并且VALE在半年报中也坚持今年会完成3.1亿—3.3亿吨的目标量。马亮告诉记者,如果按照这种发运恢复速度,是有希望完成下限3.1亿吨的目标的,主要注意的是,VALE上半年产量为1.27亿吨,若实现3.1亿吨的目标,下半年产量将达到1.83亿吨,比上半年高50%,其实从铁矿石目前的供应端来看,在澳洲发运较为稳定,非主流发运已至高位的情况下,未来****的边际就来自于VALE,铁矿石供应端核心关注点即为VALE的产量及发运。实际上,相较于二季度的宏观与产业共振上行,7月至今表现为宏观预期仍占据主导,且乐观情绪持续发酵,但产业层面从供需角度已经开始出现边际转弱,库存连续6周积累但价格仍在上涨就是比较典型的表现。“结合铁矿石近期的发运情况来看,未来这种边际转弱或还会持续,也就是说目前宏观和产业并不像二季度有有效的共振,而是开始出现一定程度上的分化,从过去的经验来看,这种预期和现实的分化在后期可能会带来波动的加剧。”马亮说。


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